光大策略獨家專題中國資本戀上"韓流"——文娛篇

摘要

自2014年開始，各類韓式的偶像天團及相關綜藝、演出、電視、見面會開始走紅，直至今年，各類偶像養成類節目爆發，目前已經播出的《星動亞洲》、《蜜蜂少女隊》均取得了不錯的關注度。

隨著阿里巴巴、搜狐等資本大鱷深度布局中韓文娛產業，未來想像空間巨大。

◆韓國娛樂產業高度發達，市場趨近飽和

韓國偶像藝人的出道主要分為四個階段，包括選拔、培訓、製作和營銷，這套能夠形成流水化作業的培養機制使得造星效率和成功率都有充足保障。

藝人、經紀公司、粉絲打造三位一體，人海戰、低齡化、流程化、產業聯盟化是韓國偶像打造的制勝法寶。

◆中韓合作：進入白熱化階段

2014年起，中國的資本開始進入韓國娛樂文化產業，至今，中國公司對韓國娛樂公司的大型參股投資案例有6起，斥資總額高達11.57億元，隨著中國資本紛紛湧入韓國娛樂產業，不少中國企業成為韓國著名娛樂公司的大股東。

參股韓國著名娛樂公司能夠快速引入韓國成熟的藝人培訓機制和資源，目前，中國的許多公司缺乏系統的造星能力，通過一系列收購合作後中韓合作，能夠迅速提升公司娛樂文化事業的運作手段。

中韓合作觸發了中方娛樂產業新型鏈條，通過引入韓國管理團隊、設立中韓合資公司或簽訂專屬合作協議，中方娛樂公司開展了素人培養和二次打造兩種不同的業務模式，從而形成各自的培養模式。

◆後韓流時代—本土化之戰成焦點

在後韓流時代，我國本土的文娛產業運作上將圍繞三個方向靠攏：提升綜藝編劇能力、偶像養成模式不斷演化、引入韓國製作團隊。

正文

1、韓國娛樂產業高度發達

1.1、機構數量攀升， 韓國文化娛樂產業勢頭強勁

90年代末金融危機席捲亞洲，韓國經濟遭受了沉重打擊。

為了拯救低迷的經濟，國家建立了「文化強國」戰略，各項利好政策也隨之頒布，至今文化娛樂產業已經成為了韓國經濟的重要支柱之一。

業務內容涉及電影、影像、電視節目錄製、錄音和音樂出版活動的韓國文化娛樂產業機構數量從2006年的3613家增長至2014年的5138家，8年總體增長率達到42.21%。

韓國的文化娛樂公司主要有四種類型，電影投資、發行公司與電視劇製作公司強調編劇策劃能力，與電視台合作緊密，歌手、演員經濟公司則強調對明星的包裝，打造成熟的藝人培訓體系，公司藝人的名氣與公司的地位息息相關。

1.2、韓國市場趨於飽和，文化輸出正當時

目前，韓國較大的文化娛樂產業公司均已在創業板上市，與此同時，在創業板的各項產業中，文化娛樂行業整體市值排名自2011年起穩定在前三名，同時，2015年創業板市值排名前十的公司中，文化娛樂公司的數量首次突破一家，共兩家上榜，且排名均有所提升。

上市的文娛公司幾乎包攬了韓國全部的文娛產業市值。

韓國在創業板上市的各家文娛公司中，市值最大的為電影製作投資公司CJ E&M，市值占比高達26.86%，其次為LEON ENT公司，占比18.70%。

排名前十的文娛公司市值占比總和高達83.95%，基本覆蓋了全部的行業市值。

韓國娛樂行業中的偶像藝人經紀公司則被SM、YG和JYP三家娛樂公司占據，市場集中度較高。

在音盤市場方面，SM獨占市場半壁江山，聯合旗下子公司SM.C&C，整體市場占有率高達46.54%。

韓國國內文化娛樂產業鏈成熟，但本國市場已經趨近飽和，為了進一步支持文化娛樂產業的高速發展，韓國政府鼓勵進行文化產業輸出。

韓國文化面向中國國的出口額自2011年突破10億美元以來，不斷攀升。

2014年，我國引進韓國電視節目的進口額在2014年出現井噴式提高，整體超過4億元人民幣，是2013年的5倍之多，韓國電視節目在我國大受追捧。

2、韓國偶像是怎樣煉成的

2.1、藝人、經紀公司、粉絲打造三位一體

韓國偶像藝人的出道主要分為四個階段，包括選拔、培訓、製作和營銷，這套能夠形成流水化作業的培養機制使得造星效率和成功率都有充足保障。

該培養流程突顯了諸多具有韓國特色的亮點：

以「人海戰略」為特色，在全世界範圍內選拔練習生和建立製作團隊，提高了藝人出道的成功率，也保證了作品的質量。

據《福布斯》報導，SM娛樂公司每年從九個國家的30萬參選人中選拔練習生。

同時公司在全世界範圍內招募了400人的音樂製作團隊，每年為練習生製作12000首音樂作品。

韓國偶像藝人多以組合的形式出道，此種策略的原理不外乎，分散風險，不把所有的雞蛋放在一個籃子裡，確保投資不會全部沉沒。

推出大量新人，再根據市場的反應進一步調整戰略，根據人氣和受眾把資源分配在新人中。

為了積極開展日本，中國等海外市場，藝人們要接受日語、中文和英文的外語技能培訓。

練習生選拔中低齡化現象顯著，一來，符合更新換代速度快的娛樂行業性質，二來，低齡藝人的可塑性更大，利於公司迎合市場需求。

公司積極維護藝人的公眾形象，包括外貌造型和品行口碑兩方面。

前者主要靠專門的服裝顧問和藝人們自己專屬的美容室，後者主要靠公司藝人在參加綜藝節目或記者會等公共活動時的言行舉止。

當藝人獲得出道機會後，藝人、經紀公司和粉絲作為整個產業鏈的全部組成部分，環環相扣，使得利益循環穩定牢靠。

藝人是整個造星環節中的關鍵所在，是產業鏈中的「商品」。

經紀公司在造星環節中扮演著功能強大的中介、管理、營銷角色，全方位包攬藝人的生活起居和演藝活動。

粉絲處於整個產業鏈的終端，是偶像藝人最為直接的受眾，經紀公司的經濟利益來源。

對偶像藝人來說，職業生涯往往是從參加國內大型娛樂經紀公司的選拔比賽開始的。

這些選拔賽會在每年的固定時間裡舉辦，上千上萬來自全世界各地的參與者需要在評委面前展現自己的才藝，包括聲樂、舞蹈、演技等，最後通過評委組給出評分以決定去留。

對經紀公司來說，在整個造星的完整流程中始終掌握著高度控制權，使得偶像藝人們的議價能力很低。

除此之外，經紀公司的經紀人承擔著管理和代理兩個職能，但是由於公司運作流程化，所以經紀人的作用也被大大減弱。

對粉絲來說，一方面，粉絲的自發自願心理與自身的經濟基礎相結合起來便能夠給藝人帶來可觀的經濟利益，另一方面，藝人能夠滿足粉絲的需求，通過自身的天資與後天的嚴格訓練再經由經紀公司宣傳推廣給粉絲帶來視覺享受與心理滿足。

粉絲其雖然處於造星環節的最後一環，卻有著不可忽視的重要性。

韓國藝人的粉絲團隊雖然都是民間自發的，但運作起來其實十分專業，分工也很細緻，一般可分為前線，組織，外交，視頻組，打榜組，活躍於各種大大小小的第三方社交網站或官方的粉絲網站，演唱會，見面會，甚至機場都是他們支持自家明星的重要陣地。

以國內的韓國藝人粉絲團為例，粉絲團的工作可以分為五個部分，前線的粉絲負責追隨藝人的行程，將最新的新聞、圖片散播回國，他們還負責為國內粉絲代購明星的唱片、寫真集和各種周邊產品。

組織在粉絲團體里充當神經中樞的功能，既要對內統籌規劃各個小組的工作任務，同時還需要對外與藝人活動的主辦方、經紀公司溝通，安排應援。

外交組以擴大藝人知名度同時維護藝人良好形象為目的，通過在其他藝人的粉絲聚集地里發表善意的言論為手段，最終達成不同藝人的粉絲之間的融洽關係。

視頻組專門為韓國綜藝節目，電視劇，廣告等視頻製作字幕翻譯或視頻剪輯，視頻組的組員相對於其他類別分工在專業技術上要求稍高，首先要有韓語技能，其次要有視頻剪輯技能。

打榜組則是由各大音樂排行榜單催生的一個小組。

每當藝人有新的音樂作品推出時，粉絲們通過增加在各大音樂平台上的收聽次數就能讓新歌在音樂排行榜單的排名上升，高排名不僅可以增加明星的曝光率，也能提升明星的形象高度。

3、中韓合作：進入白熱化階段

3.1、中國資本戀上"韓流"，實現雙向利好

2014年起，中國的資本開始進入韓國娛樂文化產業，至今，中國公司對韓國娛樂公司的大型參股投資案例有6起，斥資總額高達11.57億元，隨著中國資本紛紛湧入韓國娛樂產業，不少中國企業成為韓國著名娛樂公司的大股東。

中韓雙方通過資本整合能夠加強雙方的合作，這對中韓兩國的娛樂行業長期利好。

對韓國娛樂公司來說，一來可以突破韓國本土娛樂產業資金短缺、市場飽和造成的增長瓶頸；二來則可提前布局中國市場，中國合作方能夠為公司電視劇、唱片進入中國市場提供多樣的渠道，也能為相關影視劇、唱片在國內的日常運營提供保障。

數據顯示，自2014年中韓資本嫁接爆發以來，國內引入韓劇的成本不斷升高，這與中方資本的密集介入有密不可分的聯繫。

同時，視頻網站的熱捧也間接導致了韓劇引進費用水漲船高，相比於國產劇動輒百萬的單集版權價格，韓劇不僅引進費價格較為平民，同時其影響力也趕超了大部分國劇。

韓國偶像藝人與中國合作模式也在不斷發生變化，由第一階段的將韓國本土藝人直接包裝輸出，到第二階段的在組合中加入中國藝人，直到現在的第三階段，向中國輸出藝人培養模式，參股合作，聯合培養藝人。

對於中方而言，參股韓國著名娛樂公司能夠引入韓國成熟的藝人培訓機制和資源，目前，中國的許多公司缺乏系統的造星能力，通過一系列收購合作後中韓合作，能夠迅速提升公司娛樂文化事業的運作手段。

中韓合作觸發了中方娛樂產業新型鏈條，通過引入韓國管理團隊、設立中韓合資公司或簽訂專屬合作協議，中方娛樂公司開展了素人培養和二次打造兩種不同的業務模式，從而形成各自的培養模式。

3.2、素人培養模式不斷升級

素人培養，是指娛樂經紀公司招募年輕人，通過全方位的訓練，將其打造成明星。

在素人培養模式中，素人練習出道制是比較傳統的偶像打造方式。

公司將旗下尚未出道的練習生送往韓國著名的娛樂公司進行系統的RAP、聲樂、舞蹈、創作、外語、禮儀、形體、時裝等各項訓練，之後回國出道。

目前，國內已有三個組合以該種方式出道，分別是樂華娛樂與韓國YG推出的UNIQ、與Starship推出的宇宙少女，以及捷特聯合傳媒與CJ推出的TIMEZ組合。

偶像養成制是一種較新的素人培養模式，娛樂經紀公司通過與各大電視台聯手打造綜藝節目，或者通過各大視頻網站定時發布素人日常生活視頻，全方位向觀眾展示了一個普通人如何經過專業的訓練，成為明星的過程。

2016年是偶像養成類節目爆發的一年，今年將會有4檔此類節目登陸電視台，目前已經播出的《星動亞洲》、《蜜蜂少女隊》均取得了不錯的關注度，而下半年還會有兩檔此類節目《夏日甜心》、《元氣美少年》登陸湖南衛視。

3.3、二次打造模式競爭激烈

二次打造是目前中韓合作產業鏈條中的另一大塊業務，包括韓星中國活動、中方引進韓劇、中方購買韓國綜藝節目版權打造本土節目、中方購買韓劇版權國內改編等，由於我國視頻播放平台、大型文娛公司、大型電視台、影視劇公司數目眾多，因此競爭十分激烈。

目前，人氣大熱的韓國EXO中國成員張藝興就是韓星成功打入中國市場的範例。

張藝興於2008年赴韓成為SM公司練習生， 2015年，SM正式宣布為其在中國成立工作室賦予他在中國獨立開展個人影視、音樂、商務合作等一切經紀事務的權利。

自從成立了個人工作室以來，張藝興在中國的個人活動愈發頻繁，去年至今，他一共參演了5部電影，參加《極限挑戰》，接到天貓、可愛多、薇姿亞洲區、Pancoat亞洲區等一系列代言，人氣飛速上升。

3.4、國內推廣渠道，視頻平台成競爭新高地

目前我國的主流韓劇播放平台有優酷土豆、愛奇藝、騰訊視頻與搜狐視頻，為了獲得優質韓劇的獨家播放權，各視頻網站紛紛與韓國各大電視台、影視公司訂立協議，爭搶韓劇資源。

2015年4月，國家新聞出版廣電總局推出「限外令」，視頻網站播出引進劇必須遵守「先審後播」的原則。

在該硬性原則下，如何能夠保證引入韓劇的新鮮度成了視頻播放平台最忠實度問題，而前段時間大獲成功的韓劇《太陽的後裔》，開創了在國內韓劇「先拍後播」的先河，大獲成功。

而韓劇「先拍後播」的模式無疑更有利於韓劇的本土化。

由於提前熟知劇情，投資方和播放平台可以有計劃的宣傳造勢，《太陽的後裔》從上線前的預告片到正式播出，每集播出後都能成為微博熱門，「宋鍾基 撩妹」、「宋鍾基 繫鞋帶」、「看一部韓劇換一個老公」等各種相關話題常掛榜上，主話題微博閱讀量已超過122億。

另外，中國與韓國雖然同步播出，但由於電視劇已拍攝完畢，中方對國內播出的版本擁有自主權，中國版可植入其他廣告商品，植入廣告內容場景與韓國版有所不同。

先拍後播還催生了國內視頻播放平台會員制的普及，據統計，此次引入《太陽的後裔》，會員用戶每周三、四可與韓國電視台同步觀看，而非會員則延時一周觀看。

因此，不少熱情粉絲紛紛選擇購買愛奇藝會員帳號先睹為快，愛奇藝因該劇帶來的會員費收入達到1.9億元，遠遠超過引進費2400萬元。

當然，該模式受益的當然不止視頻播放平台，國內的觀眾也是受益者。

一方面，觀眾可以同步觀看最新的電視劇，無需熬夜等待翻譯版本；另一方面，還有機會在電視劇播放過程中與劇中演員親密接觸。

火爆的現象背後是韓方、中方賺取的巨額利潤，該劇的總投資額為130億韓元，廣告收入為72億韓元，中國版權費為48億韓元，僅這兩項就能夠收回製作成本。

國內獨家引進方愛奇藝，同樣賺得金盆滿缽，引進成本為2400萬人民幣，其新增會員費收入高達1.9億人民幣，是引進費的8倍。

愛奇藝之所以能夠使韓方調整原有的制播模式，與近些年中韓資本的嫁接有著密不可分的關係，兩方實則「資本一家親」。

隨著中方資本越來越多的滲透進韓國娛樂文化產業，未來韓劇引入的競爭會更加激烈，各個視頻平台為了爭奪優質資源，資本的觸腳會繼續滲透。

除了各大視頻播放平台外，買入同一韓國綜藝節目版權的電視台之間競爭同樣激烈，由於節目的形式和內容大多十分接近，各大電視台在宣傳、明星配置、後期製作方面發力，以求在激烈的競爭中脫穎而出。

4、後韓流時代—本土化之戰成焦點

4.1、綜藝編劇能力成為決定節目成敗

伴隨越來越多的現象級真人秀在國內螢屏嶄露頭角，一個新生群體「綜藝編劇」開始浮現在眾人眼前——在如今《奔跑吧兄弟》《極限挑戰》《爸爸去哪兒》等節目中，綜藝編劇成為節目最為核心的推手力量。

在韓國，任何節目要想呈現出精彩的故事性和內容性，編劇的作用不容忽視。

在一檔綜藝節目中，由數人乃至十數人組成的編劇團隊負責設計整個真人秀節目的台本，大到節目流程、框架設計，小到遊戲規則，台詞噱頭都經過反覆的推演和計算。

目前，我國各大電視台購買了大量的韓國綜藝節目版權，而怎樣引入版權後改編設計出適合中國觀眾口味的節目內容、劇情走向，成為提升節目競爭力的關鍵，綜藝編劇在整個節目的製作流程中越來越重要。

嚴格來說，《奔跑吧兄弟》是國內綜藝史上真正意義上第一個設置「編劇」工位的節目，而此舉也助力《奔跑吧兄弟》成為目前國內最受歡迎的真人秀節目。

《奔跑吧兄弟》的綜藝編劇工作內容主要是主題設置和遊戲策劃，每一期主題、嘉賓、遊戲、道具以及遊戲的具體規則，這些都是由編劇策劃制定，不斷本土化和實現原創設計，儘管是和韓國《running man》聯合研發，但在借鑑了原版經典玩法的基礎上，《奔跑吧兄弟》也努力展現本土氣場，原創設計在《奔跑吧兄弟》中占了絕對主要的分量。

綜藝節目的本土化就是讓自己的觀眾可以產生共鳴，有共鳴的主題、遊戲、城市（場景），能夠激發觀眾的認可。

在第四季《我的學生時代》一期中，所有的遊戲都是原創，而且都是按照80、90後的童年記憶精心設計的，能夠激發觀眾的童年記憶，這就是綜藝節目本土化的精髓所在。

韓國的綜藝編劇系統已經建立了30年，中國的綜藝編劇行業剛剛起步，不僅是針對《奔跑吧兄弟》這一檔節目，對整個行業而言，綜藝編劇的重要性都在不斷增強。

綜藝節目必須讓觀眾可以產生共鳴、符合觀眾喜好和笑點，才能在目前激烈的同質化競爭中脫穎而出。

4.2、引入韓國電視劇製作團隊，提升國劇質感

我國影視公司早在幾年前就開始不斷買入韓國經典電視劇劇本版權進行翻拍，然而僅僅買入劇本卻沒有對其進行本土化的修改，並沒有引入韓國團隊拍攝、後期製作能力，導致即便是同樣的劇情內容，國內的版本在精美度上仍然與韓國原版之間差距較大。

韓劇除了強大的編劇外，高顏值的演員、最流行的穿著打扮，以及後期畫面的質感，都能給觀眾帶來了觀感上的極大享受。

目前國內偶像劇存在的困境，不在於高顏值演員的缺乏，而是演員劇中的穿著打扮、畫面的後期製作，都需要進一步的提升，才能滿足觀眾日益增長的需求。

目前，為了能夠提升國內影視劇畫面的美觀性，中韓合拍電視劇悄然興起。

中韓合拍的電視劇一般引入韓國的編劇、拍攝手法和後期處理，能夠顯著提升國內電視劇的畫面感和劇情設計，同時方便國內品牌嫁接，既受到觀眾的喜愛，又受到商家的追捧。

2015年火爆的《相愛穿梭千年》給中韓合拍電視劇引入了很好的範例，該劇由湖南衛視、天娛傳媒、CJ E&M三方共同出品打造，井柏然、鄭爽領銜主演。

導演、編劇、製作團隊均來自韓國最大的娛樂公司CJ E&M，其中導演張榮佑是韓國著名導演，《情定大飯店》就出自該導演之手。

《相愛穿梭千年》購買了韓劇《仁顯王后的男人》版權，這部韓劇充分展現了編劇的強大，打破了韓劇一貫的套路。

《相愛穿梭千年》買入版權後，將原版的歷史背景、故事事件做了本土化的修改。

最大的特點在於畫面的精美、演員的造型，由於韓方的團隊也參與到整部劇的製作之中，完美的引入了韓劇的優勢，其他國產偶像劇無法匹敵。

隨著目前中國資本不斷湧入韓國娛樂產業，未來中韓合作必然成為趨勢，設立中韓合資公司、引入韓國管理團隊拍攝中韓合作電視劇將稀鬆平常。

4.3、偶像養成大勢所趨，打造中國全民偶像

伴隨著TF Boys、SNH48在國內的不斷走紅，偶像養成在國內逐步開始嶄露頭角，這將是偶像培養的大勢所趨，未來還會不斷升溫。

所謂「養成」，就是讓粉絲們看著偶像長大，高度的互動參與。

這一模式在日韓已經發展多年，而隨著我國越來越多偶像養成組合的出現，未來很有可能依靠該模式打造全民偶像。

比如大型女子團體SNH48，取自「上海」的拼音縮寫，很好的詮釋了偶像養成的概念，打造「可以面對面的偶像」，通過各種宣傳渠道，向大眾展現「通過積極努力就能實現夢想」的過程。

SNH48 共有SII、 NII、 HII、 X、XII五支隊伍，其中去年12月出道的最新XII隊平均年齡僅有18歲，最小年齡14歲。

至此，SNH48成員總人數達到116人。

SNH48專屬演出場地「SNH48星夢劇院」是打造偶像養成的重要一步，作為SNH48的固定表演場所，該家位於上海的劇院於2013年8月30日正式開業，底層設有SNH48的紀念品商店兼咖啡店，二樓是可容納340位觀眾同時觀演的劇場。

在這裡，SNH48每周都有七場演出，包括唱歌、跳舞和主持。

從2014年8月開始，SNH48的劇場公演及大型演出開始通過網絡媒體進行直播，讓非上海本地的粉絲也能夠觀看到女孩們的演出。

除了每周都有的劇場公演，SNH48的每張音樂作品發售後都會有紀念握手會，粉絲只要購買專輯，就能獲得握手券和合影券，參加握手會與偶像近距離接觸。

這樣的互動方式讓SNH48的粉絲以爆髮式增長。

SNH48完全打破了傳統偶像組合"先封閉培訓，再出道推廣"的形式，這些美少女從一個個普通人開始就呈現在粉絲們面前，用數百場的專屬劇院公演、握手會、年度總選舉等方式，完整地毫無保留地展現在粉絲面前。

讓粉絲們能夠最大程度地見證、參與到成員們的成長中來，並在陪伴與互動中建立起情感紐帶。

粉絲們是SNH48一路成長的見證者，同時也是推動者，粉絲的關注不僅僅是網絡上流量堆積，還有切實投票表達。

不僅僅在年度總選舉中需要粉絲們對某個團員投票，在每一次劇院公演結束後也有投票，而購買唱片、購買演出門票甚至購買周邊商品實際上都是一種投票，這些「結結實實」的投票直接關係到你所支持的成員在影視、綜藝、廣告資源分配。

4月20日，SNH48姐妹團體BEJ48、GNZ48宣布正式成軍，分別取自「北京」和「廣州」的拼音縮寫，SNH48的模式不斷複製和推廣。

打造成功樣版團體，擴大複製將是偶像養成的模式在中國落地的發展趨勢，將「素人」轉變成「偶像」的全過程，從而打造新一代的「全民偶像」。

5、相關標的

5.1、蘇寧環球（000718.sz）

公司全資子公司蘇寧環球傳媒有限公司與韓國FNCEntertainment Co., Ltd及其股東HAN SEONGHO、HAN SEUNGHOON、KIM SOOIL分別簽訂了《新股認購協議》和《股份買賣協議》。

新股認購、股權轉讓完成後，蘇寧環球傳媒有限公司將為該公司第二大股東。

FNC公司為亞洲新生代娛樂公司，其2006年以FNC Music建立，於2012年更名為FNC Entertainment，發展成為綜合娛樂公司，同時還創立了自己的音樂教育系統FNC Academy，公司旗下藝人有劉在石、鄭亨敦、盧洪哲等

根據蘇寧環球公告，公司全資子公司蘇寧環球傳媒與韓國FNC共同出資在中國境內設立的合資公司，日前已在上海市普陀區完成了工商註冊。

其中蘇寧環球傳媒的股權比例為51%，FNC的股權比例為49%。

新公司名稱為上海紅熠文化傳播有限公司，註冊資本約1.2億元。

5.2、華策影視（300133.sz）

華策影視旗下全資孫公司華策影視（香港）投資有限公司使用 53,581,050,000 韓元（實際支付人民幣323,186,260 元），收購韓國 Next EntertainmentWorld Co., Ltd發行的 1,786,035 股新股，獲得其 15%的股權事項。

韓國NEW公司創立於2008年，是韓國電影行業巨頭企業之一，業務覆蓋電影、音樂、演藝等。

NEW自成立以來發展迅猛，目前已崛起成為韓國最成功的內容發行商，是韓國四大電影發行公司之一，以電影觀眾人數統計，2013年NEW在韓國的市場占有率達到18.4%。

（數據支持：趙夢雅）